Bce, ‘rischi significativi’ crescita e inflazione con shock simile al 2022-23

Uno shock simultaneo nei termini di
scambio e nell’incertezza per le famiglie, due fattori chiave
per la loro propensione al risparmio, creerebbe “rischi
significativi per la crescita e l’inflazione” se si ripetesse
nell’intensità vista con la guerra in Ucraina e il successivo
shock energetico.

   
Lo rileva uno studio contenuto in un’anticipazione del
bollettino economico della Bce che analizza i potenziali impatti
della guerra in Medio Oriente. L’analisi, partendo dall’ipotesi
di uno shock energetico simile a quello del 2022-23, traccia uno
scenario in cui “il peggioramento dei termini di scambio erode
il reddito reale, poiché i prezzi dell’energia importata salgono
mentre i salari nominali si adattano lentamente, pesando sui
consumi. Questo aumenta l’inflazione di 0,4 punti percentuali –
quasi interamente trainata dalla componente energetica – e
riduce la crescita di 0,1 punti percentuali nel 2027. Questi
effetti si attenuano parzialmente nel 2028”.

   
Al contrario – si legge “un’incertezza maggiore tra i
consumatori rafforza il comportamento precauzionale e riduce la
domanda delle famiglie, comportando una contrazione della
crescita di 0,3 punti percentuali nel 2027, con effetti
trascurabili sull’inflazione.

   

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